[배당머신] 아레스캐피털 (ARCC)은 안정적인 배당주로 적합할까?

[배당머신] 아레스캐피털 (ARCC)은 안정적인 배당주로 적합할까?

 

 

안녕하세요, 경제적 자유를 위해 투자하는 morediv입니다.

 

 

오늘은 고배당주로 알려져있는, 

BDC (Business Development Company) 회사, 아레스캐피털(ARCC)에 대해 알아보겠습니다.

 

 

아레스캐피털은 미국 금융업법으로 BDC 회사에 속하며,

쉽게 설명하면, 신생 기업이나 규모가 작은 중소기업의 

자금 조달 루트를 넓혀주기 위해 일종의 여신전문 금융회사입니다. 

 

 

담보 대출과 변동금리 대출이 주 사업모델이며,

전체 대출의 80%는 담보대출, 대출액 중 93%는 변동금리 대출입니다.

(본인들은 고정 금리로 자금을 차입해오고, 빌려줄 때는 변동금리로 빌려주니 안정적으로 운영이 가능합니다!)

 

 

단순한 사업 구조를 가지고 있으며,

이익의 90% 이상을 배당하는 조건으로 법인세가 면제되는 회사이므로

(리츠처럼 미국 법으로 제정되어 있습니다.)

배당을 잘하는 산업 섹터로 많이 알려져있습니다.

 

 

그리고, 아레스캐피털은 시가 총액이 10조가 넘는 큰 규모의 회사로,

우리나라의 공무원연금공단의 해외자산 위탁 운용사로도 알려져 있죠!

 

 

그러면, 이제부터 아레스캐피털이 

안정적인 배당주로 투자하기 적합한지 

데이터를 보면서 알아보겠습니다.

 

 

 

 

1) Summary

 

- 종목명(티커) : 아레스캐피털 (ARCC)

- 시가총액 : USD 9.56B (약 11.2조원)

- 현재가 : USD 20.75 (2021.12.10 종가 기준)

- 주당 배당금 : USD 1.64

- 배당률 : 7.90%

- 52주 최고 : USD 21.74

- 52주 최저 : USD 16.17

- 섹터 : Financial Services (BDC)

 

 

 

 

2. 매출 및 영업이익

 

산업군 자체가 큰 폭의 성장을 보일 수 있는 섹터가 아니지만,

아레스캐피탈의 매출과 영업이익은 지난 5년간 꾸준히 성장하고 있습니다.

그만큼 회사의 규모 자체는 커지고 있는 상황입니다.

 

다만 아쉽게도, 순이익은 2020년에 크게 감소했는데요.

코로나 바이러스로 인해서, 많은 중소기업들이 타격을 입은것을 고려하면,

이들에게 대출해주는 아레스캐피털도 영향 받는 것은 당연할지도 모르겠네요.

 

아직도, 오미크론 변이로 코로나 바이러스가 끝나지 않았고,금리 인상에 대한 가능성으로 작은 규모의 기업들이 안정적으로 성장하기는 쉽지 않을 것으로 예상되는데,앞으로 아레스캐피털의 순이익 추이가 어떻게 될 것인지는 지켜봐야겠습니다.

 

 

- 매출 (Total Revenues)

 

- 영업이익 (Operating Income) 

 

- 순이익 (Net Income)

 

- 주당 순이익 (dilluted EPS)

 

 

 

3. 배당률

 

- 현재 배당 : 7.90%, $1.64

- 배당 성향 (Payout Ratio) : 86.66%  

- 5 Year Growth Rate : 1.16%    

- 연속 배당 성장 (Dividend Growth) : 4년

 

 

 

 

 

 

- 기간 : 2019. 9. 13 ~ 2021. 12. 14

- MIN : 7.90%

- MAX : 11.23% 

- AVERAGE : 9.15%

 

 

 

 

 

 

- 배당금 추세선 : 아레스캐피털의 배당금 지급 기록을 살펴보면, 굉장히 들쑥 날쑥한 경향을 보임을 알 수 있습니다.

3,4 분기에 배당을 크게 감소하는 경우가 많이 있었고,

추가로 2019년에는 1년 동안 배당 자체가 크게 감소한 경향이 있었습니다.

고배당을 기대하면서 들어왔는데, 경영 환경에 따라서, 완전 쪽박칠 수도 있는 상황입니다.

 

물론, 기업 입장에서는 무리해서 배당을 주기보다는 리스크 관리를 하는 것이 맞지만,

마찬가지로 배당주에 투자하는 우리도 스스로 리스크 관리를 해야합니다.

 

본인이 아직 근로소득의 여력이 큰 사람이라면, 저 잠깐의 시기동안 버틸 수 있겠지만,

은퇴를 앞둔 혹은 은퇴를 한 사람이라면 저 배당 감소를 버틸 수 없을 것입니다. 

그렇기 때문에, 고배당을 목적으로 높은 비중을 투자하기에는 리스크가 확실히 있으니 주의가 필요할 것 같습니다.

 

 

(2022.03.05 수정)

위의 배당금 추세선에서는 전체기간 배당 데이터를 기반으로 분석을 하여서, 

정기적인 분기 배당 뿐만 아니라, 기타 배당도 포함되어서 들쑥 날쑥한 경향이 있습니다.

 

실제로는 아래 사진과 같이,

2009년도 6월에 배당에 배당삭감이 있기는 했으나, 

그 이후부터는 계속해서 배당을 꾸준히 인상해오고 있습니다.  

 

 

하지만, 아쉽게도 배당 성장률은 낮은 편에 속합니다. (5년 연평균 약 0.7%)

현재도 7%가 넘는 고배당을 주기 때문에, 빠르게 배당을 성장시키기는 어렵겠죠. 

 

부족한 은퇴 자금으로 높은 배당률이 필요한 상황이거나,

전체 포트폴리오 배당률을 높이기 위해서 일부 편입하는 것은 좋은 선택이라고 생각합니다.

 

 

하지만, 배당 삭감의 이력도 있고,

배당성장률, 주가 성장률도 낮은 편이기 때문에,

적절한 비중 조절은 필요하다고 생각합니다. 

 

 

 

4. 주가 

 

 

- 주가 추세선 : 시장 자체가 크게 성장하는 산업군은 아니다 보니, 주가 상승이 큰 편은 아닙니다.

그래도 빨간색 추세선을 보면 아주 조금씩 성장을 하고 있긴 하니, 높은 배당률을 고려하면,

나쁘지 않은 투자 수익률을 기대할 수 있지 않을까 싶습니다.

 

현재는 추세보다 조금 높은 위치에 주가가 형성되어 있어서,

금리 인상에 따른 기업 이익의 증가를 기대하는 투자자들이 많이 있는 것으로 보입니다.

 

 

 

 

 

	총 수익률	연평균 수익률 (CAGR)
1년	23.07%	23.07%
5년	23.98%	4.39%
10년	35.18%	3.06%

 

코로나 바이러스로 인해, 주가의 큰 하락을 겪은 후,

다시 주가가 회복하면서 올해는 23.07%라는 좋은 수익률을 보이고 있습니다.

5년, 10년 연평균 수익률로 보면 4.39%, 3.06%이므로,

 

배당률이 평균적으로 9.15%를 보이고 있으니,

얼추 12%정도의 수익률을 기대할 수 있습니다.

(실제로는 주가 하락시기에 배당 재투자를 고려하면 더 높은 수익률이 될 수 있습니다.)

 

 

생활비를 위한 현금흐름 목적으로 투자하시는 분들이라면,

연평균 3% 성장했으니, 인플레이션으로 인한 물가상승률보다는 

주가가 성장하는 편이니,

원금은 그대로 있고, 현금흐름이 계속해서 만들어지는 투자처입니다.

 

다만 위에서도 말했듯, 배당을 크게 줄일 때가 있으니,

이 또한 투자 전에 고려를 해야합니다.

 

 

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위와 같이 데이터를 기반으로, 아레스캐피털 (ARCC)이 안정적인 배당 머신, 배당주로 투자하기 적합한지 살펴보았습니다. 이를 간단하게 정리를 해보겠습니다.

 

 

- 매출과 영업이익은 꾸준히 성장중

- 다만, 순이익은 2020년 크게 감소. 앞으로 다시 회복 가능할 지 지켜볼 필요가 있음

- 배당률은 7.9%로 높은 수준을 보임

- 배당성장률은 1.16%, 연속 배당 성장년도는 4년으로, 배당을 크게, 지속적으로 성장시켜줄 수 있는 회사는 아님

- 배당금 삭감한 적이 있음

- 이러한 측면 때문에, 많은 비중을 투자하기에는 꽤나 리스크가 있는 기업임.

  (추후 또 삭감의 가능성이 있음)

- 주가는 크게 성장하지는 않지만, 물가보다는 오르고 있음

- 배당 재투자까지 고려하면 조금 더 준수한 수익률을 기대할 수 있음

 

=> 아레스캐피털의 고배당은 정말 매력적인 포인트이지만, 안정적인 배당주로는 적합하지 않습니다.

배당을 삭감하는 경우도 있고, 이익 구조에서도 조금 더 나은 모습을 지켜봐야할 필요도 있기 때문입니다.

 

특히, 은퇴, 노후 대비를 위해서 투자하시는 분이라면, 

이런 상황을 명확히 알고, 적절한 비중을 투자하는 것이 나을 것 같습니다.

 

다른, 더 좋은 투자처를 탐색하거나,

아니면, 고배당률을 활용해서 본인에게 적절한 작은 비중만 포트폴리오에 구성하는 것이 좋은 선택이라고 생각합니다.

 

더 적은 금액으로, 많은 배당을 받고싶은 마음은 모두가 같을 것이지만,

가장 중요한 것은 리스크 관리 입니다!그렇기 때문에, 저 morediv는 아레스캐피털의 경우는 적은 비중으로만 투자하는 것이 좋다고 생각합니다.

 

 

 

오늘도 즐거운 하루 되시길 바랍니다! :D