[배당머신] 사이먼 프로퍼티 (SPG)는 안정적인 배당주로 적합할까?

[배당머신] 사이먼 프로퍼티 (SPG)는 안정적인 배당주로 적합할까?

 

 

안녕하세요, 경제적 자유를 위해 투자하는 morediv입니다.

 

 

오늘은 미국의 쇼핑몰 관련 리츠인 사이먼 프로퍼티 (SPG)에 대해서 알아보려고 합니다.

 

사이먼 프로퍼티는 쇼핑몰, 아울렛, 지역 or 라이프 스타일 센터에 투자를 하는 리츠(REITs) 회사입니다.

약 203개 정도의 부동산을 보유하고 있으며, 이를 소유, 개발, 관리하면서 수익을 창출하는 구조입니다.

 

최근에 홍보를 많이 하고 있는 신세계 사이먼 여주 프리미엄 아울렛이 우리나라의 신세계와 미국 회사인 사이먼이 공동 투자로 만들어진 쇼핑몰입니다.

 

신세계 사이먼 여주 프리미엄 아울렛

 

쇼핑몰의 규모가... 어마무시 한데요.

여주 뿐만 아니라, 파주, 부산, 시흥에도 공동 투자한 쇼핑몰이 있고,

계속해서 확장해나가고 있습니다.

 

직접 가보시면 알겠지만, 정말 사람들이 많이 놀러오고, 소비를 하는데요.

이 공간의 부동산 소유주가 미국 회사인 사이먼 프로퍼티랍니다~ ㅎㅎㅎ

 

(미국 리츠를 보면서 가장 아쉬운 점은, 내가 사는 실생활과는 연관성이 조금 떨어진다였는데,

사이먼 프로퍼티는 국내에 입점해서 제 생활과도 관련이 있는 기업이 될 수 있겠네요! ㅎㅎ)

 

 

그럼 지금부터 사이먼 프로퍼티 (SPG)가 안정적인 배당주로 적합한지 살펴보겠습니다.

 

 

 

 

1. 기본 정보

- 종목명(티커) : 사이먼 프로퍼티 (SPG)

- 시가총액 : USD 50.05B (약 58.5조원)

- 현재가 : USD 133.14 (21.10.01 종가 기준)

- 주당 배당금 : USD 6.00

- 배당률 : 4.51%

- 52주 최고 : USD 137.38

- 52주 최저 : USD 59.35

- 섹터 : REITs (Retail)

 

 

 

2. 매출 및 영업이익

 

크게 우상향을 하지는 않으나, 전반적으로 실적이 매년 우상향을 하는 추세였으나,

2020년 코로나 영향으로 인해 매출, 영업이익, 순이익, FFO 모두 감소세를 보였습니다.

아직까지 코로나가 완벽하게 해결되지 않아서, 외부 활동이 많이 제한되어 있어서,

2021년 실적이 예전 수준으로 바로 회복하기는 어려울 수도 있겠으나,

2020년 대비해서 어느정도 개선됐는지, 앞으로 코로나가 더 해결될수록 예전 수준으로 회복하고,

더 성장할 수 있을지는 조금 지켜봐야겠습니다.

 

- 매출 (Total Revenues) 

- 영업이익 (Operating Income) 

- 순이익 (Net Income)

- 주당 순이익 (dilluted EPS)

- FFO : 리츠 주식이기 때문에, 실제 현금흐름인 FFO가 중요하고, 이로 인해서 FFO도 살펴 보았습니다.

 

 

* 리츠 주식에서의 FFO 개념을 잘 모르겠다면, 아래 글을 확인해보면 도움이 되겠다.

2021.08.31 - [투자/주식 이야기] - 리츠에 투자하려면, FFO와 AFFO는 알고 하자!

리츠에 투자하려면, FFO와 AFFO는 알고 하자!

 

 

 

3. 배당률

 

- 현재 배당 : 4.51%, $6.00

- 배당 성향 (Payout Ratio) : 54.99%  [GOOD!]

- 5 Year Growth Rate : 1.38% [매우 낮음..]  

- 연속 배당 성장 (Dividend Growth) : 0년 [배당컷..]  

 

 

- 기간 : 2015. 12. 12 ~ 2021. 09. 08

- MIN : 2.85%

- MAX : 13.57% (코로나로 인해 일시적으로 엄청 높은 배당률이 있었네요..ㅎㅎ)

- AVERAGE : 4.94%

 

- 배당금 추세선 : 사이먼 프로퍼티는 1994년 배당을 시작해서, 지금까지 계속 배당을 지속해오고 있습니다. 

전체 추세적으로는 꾸준히 배당을 늘려나가는 상황입니다.다만, 이번 2020년 코로나때도 그랬고, 과거에도 종종 배당컷은 있는 상황입니다.

 

이를 보고 생각해보자면, 기업은 주주 환원에 대한 생각은 있으나,경영환경에 따라서 기업의 안정이 가장 우선이기 때문에, 위기가 있을 때는 배당컷을 결정하는 것으로 보입니다.

 

그 결과 지금은 배당성향이 54.99%로 매우 안정적인 수준이 되었고요!

 

저는 아직 노후까지 시간도 많이 남았고, 배당을 통한 현금흐름이 필수적인 상황이 아니라서, 투자를 하기에 괜찮다고 생각이 듭니다.

 

다만, 노후가 얼마안남고 현금흐름을 위해서 사이먼 프로퍼티에 투자를 하시면, 추후에 노후 생활 중 배당컷으로 인한 노후자금이 줄어들 수 있을 것으로 판단되니, 신중한 접근이 중요하다고 생각합니다.

 

적절한 포트폴리오 비율을 유지하던가, 아니면, 해당 종목은 아쉽지만 포기하는 것도 나쁘지 않다고 생각합니다.

 

 

4. 주가 

 

 

- 주가 추세선 : 사이먼 프로퍼티는 현재 주가 추세선보다 훨씬 아래에서 주가가 형성되어 있습니다.

투자하기에 정말 좋은 상황이라고 볼 수도 있고, 그만큼 코로나로 인해 아직도 경영 미래가 불투명하다고 느끼는 사람이 많기도 한 거겠죠.

 

개인적으로, 저 morediv는 투자하기에 좋은 상황이라고 생각합니다.

코로나 백신 접종자도 조금씩 늘고 있고, 아직도 여러 변이와 확진자는 많이 나오지만,

점점 with 코로나를 외치는 국가들이 늘어남에 따라서,

점점 일상생활로 돌아갈 것이고, 그로인해 사이먼 프로퍼티도 다시 좋은 모습을 보일 수 있지 않을까 싶네요.

 

 

	총 수익률	연평균 수익률 (CAGR)
1년	100.12%	100.12%
5년	-35.68%	-8.45%
10년	21.06%	1.93%

 

주가 수익률 측면에서는 좋지 못한 모습을 보이고 있습니다.

사실, 사이먼 프로퍼티는 크게 성장하는 사업이 아니고, 매년 부동산 수, 수익이 조금씩 늘어나는 구조이기에

주가가 그만큼 변동성이 작고, 수익도 큰 수익이 나기는 어렵습니다.

 

다만, 최근 코로나로 크게 폭락하면서, 올해는 100%의 수익을 보였으나,

아직도 예전 고점을 회복하지 못하고, 아직도 경영환경이 불안정한 상황입니다.

 

 

현재 기준으로 보면, 5년전에 투자했다고 하면은, 배당으로 4%대의 수익을 받았다고 하더라도,

결국 주가가 연평균 -8.45%씩 떨어졌기 때문에, 좋은 투자는 아닙니다.

 

그러나, 이 과정에서 배당 받은 금액을 추가로 투입했다던가,

아니면, 현재 이 시점에서 투자를 진행한다면 좋은 투자처가 될 수도 있습니다.

 

위에서도 말을 했지만, 안정적인 현금흐름이 목표라면은, 

리스크가 조금 있을 수 있으니, 투자를 보류하거나, 비중을 철저하게 낮게 유지하는 것이 좋다고 생각됩니다.

 

 

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위와 같이 데이터를 기반으로, 사이먼 프로퍼티 (SPG)가 안정적인 배당 머신, 배당주로 투자하기 적합한지 살펴보았습니다. 이를 간단하게 정리를 해보겠습니다.

 

 

- 매출, 이익, FFO는 작지만 우상향 중

- but 코로나로 인해 2020년 크게 하락 (이는 아직도 지속적인 상황, ~ing)

- 2020년 코로나로 인해 배당컷을 함

- 그래도 매력적인 4.51%의 시가배당률

- 배당컷으로 인한 안정적인 배당성향 확보

- 아쉬운 배당성장률 (1.38%)

- 연속 배당성장은 0년이지만 (배당컷), 1994년 이후 꾸준히 배당을 늘려온 추세

- 다만, 상황에 따라 종종 배당컷이 있었음

- 최근 주가는 추세에 비해 매우 저평가

- 저평가이긴 하나, 그 이유가 명확함.

  단순히 시장의 하락이 아니라, 현재 코로나 외부활동 제한으로 기업 경영 환경이 불투명함

- 수익률 측면에서도, 5년 기준으로 좋지않은 배당투자의 모습을 보여줌

- 다만, 계속 배당 재투자를 한다는 상황에서는 좋은 투자가 될 수 있음

- 안정적인 배당주로는 좋지 못한 선택임. 안정적인 현금흐름이 필요하다면, 투자 보류 혹은 낮은 비중을 유지하길 추천

 

=> 사이먼 프로퍼티는 코로나 이전에 매우 좋은 리츠주 중 하나였는데, 코로나로 인해 외부활동 제한이 걸리면서 기업의 가치가 많이 훼손되었습니다.

이 기간을 무사히 버티고, 사이먼 프로퍼티가 다시 회복할 수 있을까요?

 

개인적으로 저 morediv는 회복 가능하다고 생각하고,

그렇기 때문에 투자하기 매력적인 종목 중 하나라는 생각이 듭니다.

다만, 목표가 안적적인 현금흐름이라면, 투자하기에 적합하지는 않은 것 같습니다.

 

* 결론 :  사이먼 프로퍼티 (SPG)는 현재 시점에서 안정적인 배당주, 배당머신으로는 부적합하다!